殖利率曲線
殖利率曲線（Yield curve），又稱收益率曲線、孳息曲線或利率結構曲線
是指零息債券的殖利率與其到期日之關係－橫軸為各到期期限(time to maturity)，縱軸為相對應之到期殖利率(yield to maturity)，用以描述兩者之關係。
殖利率曲線可應用於諸多財務金融計算，如利率衍生性商品之訂價及利率相關商品之風險管理制度等。
「殖利率曲線」通常呈正斜率，若「殖利率曲線」呈負斜率，
即短期利率高於長期利率，代表市場預期未來利率將降低及預期景氣衰退。
殖利率曲線 一般是條斜率在何點皆為正的曲線。
這是因為貸款人一般都希望貨幣資金盡快回籠以提高投資組合的 流動性。
在忽略其他因素的情況下，期限越久的債券按理需要更高的利率來吸引貸款人。
當通脹預期越高，投資人對未來加息的期望越高，長年期的收益率便會上揚以補償利率風險。此時收益率曲線的斜率增加 。
相反地，當通脹預期下降，收益率曲線的斜率便會跟隨下降 ， 曲線也暗示著通脹將在一段日子後趨緩。
通常來說，經濟復甦初期的收益率曲線會比較陡峭，並隨著經濟成長和通貨膨脹的實現而趨向平緩。
平緩向上而在長年期端趨向平坦是收益率曲線最典型的形態 。
殖利率倒掛
殖利率曲線的斜率是其中一項最能預測未來經濟增長、通脹及經濟衰退的指標。
在美國，三個月和十年期的美國國債收益差（其中一種計算殖利率曲線斜率的方法），被聖路易斯聯邦儲備銀行定期發布。
而另一種評鑑斜率的方法：
即十年期美國國債收益和聯邦基金利率之差，則由諮詢商會發布。
一般而言，年期越長的債券收益率應該越高。
此時，殖利率曲線斜率為正值，預示著通貨膨脹和經濟增長。
相反，當年期較短的殖利率比長期的還要高的時候，收益曲線斜率為負值，也就是處於「倒掛」狀態。
殖利率曲線倒掛是經濟衰退的預兆。經濟學家Arturo Estrella和Tobias Adrian的研究確立了收益曲線能有效預測經濟衰退。他們的模型指出，在聯邦儲備局的貨幣政策緊縮週期末期，當十年期美國國債收益率減去三個月美國國庫券收益率是負值或小於93個基點的正值時，接下來的日子很可能出現失業率上升等現象。基於這兩位學者的研究，紐約聯邦儲備銀行每月出版按照收益率曲線所預測的衰退風險概率。在美國，所有自1970年至今的經濟衰退發生前都出現收益率曲線倒掛的現象。
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